PZU business, down by 49% in 1H/2010; profit shrinks to EUR 300 million

Poland's largest insurer, PZU (Powszechny Zaklad Ubezpieczen) said that consolidated net profit fell by 49% in the first half of the year due to a weaker investment result and flood-related claims. PZU posted consolidated net profit of EUR 300 million, down from EUR 580 million a year earlier.
For the full year, the insurer's net profit will be at least EUR 250 million (PLN 1 billion) lower than last year's figure of EUR 950 million, the company's CEO, Andrzej KLESYK stated.

However, he expects a significant improvement in the company's performance in the second half of the year. "Provided, of course, there won't be any major disasters," KLESYK said.
In the first six-months of the year PZU's gross written premium fell by 1.2% to EUR 1,9 billion, due to lower premiums in its non-life insurance business, which was only partly offset by higher premiums in life insurance.

Also, net income from investment activity fell by 16% to EUR 320 million, due to changes in the value of equities and bonds held in the insurer's portfolio.
In addition, PZU's own capital shrank by half in the first six months to EUR 2.87 billion from EUR 5.67 billion, after the company paid over EUR 3.2 billion this year earlier as dividend within the settlement between the two major shareholders that ended a decade-old conflict over the ownership of PZU.

PZU debuted on the Warsaw Stock Exchange this year in May after Poland's treasury (majority owner with a 45.2% share) ended the conflict with the insurer's Dutch shareholder, EUREKO (13% stake).

PZU: cena i obroty wciąż wysokie

Środowy debiutant na GPW wczoraj nadal był wysoko wyceniany. Ale sesję spółka zamknęła z 0,83-proc. spadkiem

źródło: Rzeczpospolita

Akcje można było sprzedać nawet po ponad 360 zł Decydowali się na to głównie drobni inwestorzy, którzy kupili w ofercie publicznej po ok. 30 walorów spółki.

Akcje spółki przez większość dnia kosztowały 357 – 360 zł, wobec 360 zł z dnia debiutu , gdy inwestorzy mogli je sprzedać nawet o 15,2 proc. drożej niż kupowali w ofercie publicznej. Na zamknięciu kurs wyniósł jednak wczoraj 357 zł, czyli 0,83 proc. mniej niż w środę.

Z 18,7 tys. transakcji na akcjach spółki aż 9,7 tys. było na dokładnie 30 akcji – tyle, ile maksymalnie mógł kupić drobny inwestor w ofercie. Ale bardzo wiele transakcji opiewało też na jeszcze mniej akcji. Co dalej robić z akcjami PZU?Z opinii analityków wynika, że nadal raczej będą skupowane przez polskie instytucje, których popyt nie został zaspokojony w ofercie. Wczoraj rekomendację dotyczącą akcji wydał szwajcarski bank inwestycyjny UBS, co może zachęcić także niezdecydowanych inwestorów zagranicznych. Analitycy tego banku zalecają zakup akcji PZU, a cenę docelową oszacowali na 395 zł. Jako argument na zwiększenie akcji PZU w portfelu podają fakt, że oferuje on kombinację solidnych zysków, atrakcyjnego wzrostu i niewielkiego ryzyka. O wiele mniej optymistycznie możliwość zysków z akcji PZU ocenia ING. W dniu debiutu rekomendował trzymanie akcji PZU, ale z ceną docelową w wysokości 318 zł za akcję.

Dalszych rekomendacji można się pewnie będzie spodziewać po włączeniu PZU w skład indeksu WIG20. Ma to nastąpić już po piątkowej sesji. Ubezpieczeniowemu gigantowi miejsca będzie musiał ustąpić Cersanit.

Na rynku pojawiły się informacje, że tak duży wzrost na debiucie spowodował niezadowolenie Eureko, które chciało swoje akcje PZU od początku sprzedawać drożej w publicznej ofercie. Ale niższą cenę twardo negocjował resort skarbu. W sumie Eureko pozbyło się 10 proc. walorów samodzielnie oraz kolejnych 10 poprzez spółkę celową Kappa. Gdyby hipotetycznie udało się je sprzedać po 360 zł, mogłoby zarobić 6,2 mld zł zamiast 5,3 mld zł. Dodatkowo do Eureko trafią też pieniądze ze sprzedaży przez Kappę 4,9 proc. walorów spółki z puli akcji Skarbu Państwa. Komentarza Eureko nie udało nam się pozyskać.

– Zakończenie tego sporu powinno się zakończyć na tyle dżentelmeńsko, na ile się da, więc emocji Eureko nie komentujemy – mówi Maciej Wewiór, rzecznik resortu skarbu.

PZU Shares Launched on Warsaw Bourse in Europe’s Largest Stock Debut This Year

Poland’s top insurer PZU closed up 15.2% to PLN 360 on its debut day, on a massive turnover of PLN 5.1 bln, capping Europe’s largest IPO this year.

PZU will be included in the large-cap index WIG20, replacing ceramics firm Cersanit, on May 14 post-session, WSE announced in a statement.

"The extraordinary revision of indices is a consequence of PZU debut, whose value of share in turnover on the first day of trade constitutes 5% of the WIG20 index capitalization that day," the statement read.

PZU Insurer Sees 250k Poles Subscribe for Shares

Poland's top insurer PZU saw 250k retail investors subscribe for the firm's shares in the planned IPO, no reduction will be conducted, Treasury Minister Aleksander Grad told a press briefing.

"Over 250k Poles signed up for PZU shares," Grad said, adding that over PLN 2 bln was spend on the shares.

PZU will set the price for institutional investors on Friday, April 30.
PZU will debut on May 14, offering 25,819,337 or 29.9% of existing shares.

The Treasury will offer at least 12,866,492 (14.9%) shares and an additional 5% stake. Dutch insurer Eureko will offer 6,044,661 (7%) shares and an additional stake of 2,590,569 (3%) shares.

Cena maksymalna w ofercie PZU ustalona na 312,5 zł

Cena maksymalna akcji PZU w ofercie publicznej wynosi 312,50 zł, poinformowała spółka w poniedziałek. Oznacza to, że wartość IPO tej spółki wyniesie ok. 8.068 mln zł brutto. Debiut największego ubezpieczyciela planowany jest na ok. 14 maja.

Zasady składania zapisów:

• Każdy Inwestor Indywidualny może złożyć tylko jeden zapis na akcje,
• Minimalna wielkość zapisu to 3 akcje, maksymalna to 30 akcji. […]
• Zapis składany jest po cenie 312,50 PLN

- podał Dom Maklerski PKO BP, pełniący rolę oferującego, w komunikacie na stronie internetowej.

W ramach oferty akcjonariusze PZU - Eureko oraz Kappa (spółka celowa należąca do Eureko B.V. oraz Skarbu Państwa, utworzona na potrzeby oferty) planują sprzedać akcje reprezentujące 21,9% kapitału zakładowego PZU (18.911.153 akcje). Z tego 14,9% akcji oferuje Kappa, a 7% - Eureko. Dodatkowo, Eureko może zaoferować 3%, a Skarb Państwa - do 5% akcji PZU. W sumie oferta obejmuje do 29,9% akcji (do 25.819.337 szt.).

Zapisy na akcje PZU w transzy inwestorów detalicznych w ofercie - obejmującej w sumie do 29,9% kapitału tej spółki - rozpoczną się we wtorek, 20 kwietnia, równocześnie z budową księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych. W dniach 20-28 kwietnia odbędą się zapisy na akcje wśród inwestorów indywidualnych, na okres 20-26 kwietnia zaplanowano zapisy wśród osób uprawnionych.

Inwestorzy indywidualni oraz osoby uprawnione (m.in. agenci PZU, pracownicy spółek z grupy, którzy nie byli uprawnienie do objęcia akcji bezpłatnych) będą mogli złożyć zapisy na maksymalnie 6 mln akcji. Ponadto każda uprawniona osoba będzie mogła złożyć zapis dodatkowo na max. 50 akcji, objętych 3-letnim lock-upem.

Inwestorzy indywidualni, którzy nabędą akcje PZU i nie sprzedadzą ich przez rok od dnia debiutu na GPW, otrzymają zniżkę wysokości 100 zł na zakup produktów spółki.

W poniedziałek zarząd PZU rozpoczął budowę księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych. W planach jest 555 spotkań na trzech kontynentach.

Budowa księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych potrwa od 20 do 29 kwietnia. Po jej zakończeniu 29 kwietnia zostanie ogłoszona ostateczna cena oferty i zostanie dokonany podział oferowanych akcji na transze.

W dniach 30 kwietnia - 5 maja odbędą się zapisy wśród inwestorów instytucjonalnych. A na 6 maja zaplanowano ich przydział. Debiut przewidywany jest na 14 maja.

Poland Approves PZU Sale, Europe’s Biggest 2010 IPO

(Bloomberg) -- Poland’s financial regulator approved the prospectus for an initial public offering worth at least 5.5 billion zloty ($1.9 billion) by state-owned insurer PZU SA, which would be the biggest European IPO in 2010.

The government and Eureko BV will seek to sell as much as 30 percent of central Europe’s biggest insurer, the regulator said in an e-mailed statement today. The IPO documents will be published on April 16.

The offering is part of the government’s plan to raise a record $10 billion from the sale of state assets this year to help finance the widening budget deficit. Poland also wants to sell stakes in its biggest energy, chemical and phone companies as well as the Warsaw Stock Exchange.

The PZU sale plan comes as the Warsaw Stock Exchange extended its rally to a 19-month high yesterday, even after a plane crash on April 10 killed the country’s president, Lech Kaczynski, the central bank governor and dozens of officials. Tauron Polska Energia SA, a state-owned power group, yesterday filed an IPO prospectus, seeking to go public by June.

PZU owners planned to start meeting investors and set a price range for the deal this week, two people familiar with the terms said on April 6. The price is likely to be set around April 26, with trading in Warsaw starting the week of May 10, said the people, who declined to be identified because the terms are private.

One-Time Option

Poland and Eureko set the minimum value for the entire company at 25 billion zloty, or 289.5 zloty a share, in an October agreement that resolved an eight-year dispute over PZU’s ownership and opened the door to an IPO. The insurer’s two biggest owners earlier said they planned to sell a stake of at least 22 percent, valuing the holding at 5.5 billion zloty.

The price for one PZU share in over-the-counter trade now is about 360 zloty, said Marcin Juzon from a private-equity firm Secus Holding SA, which holds “several thousand” PZU shares in behalf of its clients. He expects PZU owners to set the price range from 300 zloty to 400 zloty a share.

The minimum valuation set by owners would make PZU the biggest IPO in Europe since Polish power group PGE SA last year, exceeding the 760 million-euro ($1.03 billion) March sale by Kabel Deutschland Holding AG.

Eureko has a one-time option to block the initial offering if it thinks the price is too low, according to the accord it reached with the government last year.

PZU największa prywatyzacja w Polsce

Wielkimi krokami zbliża się największa prywatyzacja w Polsce. Sprzedaż akcji PZU może przebić nawet giełdowe debiuty PGE czy słynną ofertę akcji banku PKO BP - pisze "Polska The Times".

Ministerstwo Skarbu zapowiedziało, że w połowie maja na giełdę, oprócz pakietu akcji Eureko, trafi także do 5 proc. akcji ubezpieczyciela należących do Skarbu Państwa. Do kupienia może być więc około 20 mln sztuk akcji PZU o łącznej wartości ok. 6 mld zł.

Prospekt emisyjny PZU trafił co prawda do Komisji Nadzoru Finansowego już 10 marca. Teraz jednak resort skarbu zamierza go skorygować o dodatkową pulę akcji. W czwartek wieczorem na stronie internetowej Ministerstwa Skarbu pojawił się komunikat, w którym resort podaje, że Eureko zadeklarowało, że podczas debiutu PZU sprzeda nie mniej niż 17 proc. akcji spółki, bezpośrednio lub za pomocą spółki celowej Kappa. Dodatkowo na rynek prawdopodobnie trafi do 5 proc. akcji należących do państwa.

Resort tłumaczy w komunikacie, że zwiększenie puli akcji, które mają zostać sprzedane, związane jest z dobrą koniunkturą na rynkach kapitałowych. Równocześnie ministerstwo zastrzega, że Skarb Państwa zamierza utrzymać strategiczną kontrolę nad spółką. Akcje spółki na potrzeby debiutu nie zostały jeszcze wycenione. Brokerzy szacują, że jedna akcja zostanie wyceniona na około 300 zł. Zdaniem Marka Zubera, eksperta Dexus Partners, PZU jest dobrą, dynamicznie rozwijającą się spółką, ale trzeba liczyć się z tym, że jej akcje trzeba będzie trzymać kilka lat.

Jedynymi, którzy mogą być pewni wygranej na akcjach PZU, są pracownicy spółki. Gdy Skarb Państwa w 1999 r. sprzedał Eureko akcje PZU, ponad 19 tys. pracowników spółki otrzymało prawo do darmowych 14,9 proc. akcji.